La inflación volvió a darle una señal de alerta al Gobierno nacional. Después de varios meses en los que el equipo económico buscó consolidar una tendencia descendente, el índice de octubre registró una suba del 2,2%, por encima del 1,9% de septiembre, y volvió a poner en evidencia las dificultades para conseguir que los precios ingresen en una etapa de desaceleración sostenida.

El dato fue difundido este jueves por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) y dejó un resultado que contradice las expectativas oficiales.

Aunque la inflación se encuentra muy lejos de los registros mensuales de dos dígitos que marcaron otros períodos de la economía argentina, la persistencia de aumentos cercanos al 2% representa un problema para una administración que convirtió la reducción del costo de vida en uno de sus principales objetivos de la gestión.

Con el resultado de octubre, el incremento acumulado durante los primeros diez meses de 2026 llegó al 26,3%, mientras que la comparación interanual arrojó una suba del 33,1%.

La principal preocupación pasa por la dificultad para quebrar una dinámica que parece haberse instalado. Desde hace varios meses, el Gobierno intenta llevar la inflación a niveles cada vez más bajos, pero los resultados muestran que el proceso perdió impulso y que todavía existen factores que impiden una reducción más pronunciada.

La suba de octubre también sorprendió porque las estimaciones privadas habían anticipado un registro inferior. La mayoría de las consultoras esperaba una variación cercana al 1,8% o al 2%, pero el índice finalmente quedó por encima de esas proyecciones.

Los rubros que más aumentaron

El relevamiento del INDEC mostró que el capítulo Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles fue el que registró el mayor incremento durante octubre, con una suba del 4,2%. Detrás se ubicó Recreación y cultura, con un aumento del 3,3%.

En tanto, Alimentos y bebidas no alcohólicas tuvo una variación del 2% y fue uno de los componentes de mayor incidencia sobre el índice general en buena parte de las regiones del país.

Los precios regulados, que incluyen tarifas y otros servicios sujetos a actualizaciones, aumentaron 2,9%. Los estacionales, por su parte, mostraron una suba considerablemente mayor, del 5,5%.

Un dato que el Gobierno destacó fue el comportamiento de la inflación núcleo, que excluye los componentes estacionales y los precios regulados. Ese indicador avanzó 1,5%, uno de los registros más bajos de los últimos meses.

Sin embargo, esa mejora no alcanzó para evitar que el índice general volviera a acelerarse.

Un problema que sigue sin encontrar solución

El resultado de octubre vuelve a poner sobre la mesa una de las principales dificultades del programa económico de Javier Milei: conseguir que la inflación baje de manera sostenida y deje de moverse alrededor del 2% mensual.

La administración libertaria consiguió reducir considerablemente el ritmo de aumento de los precios respecto de los niveles que recibió al asumir, pero todavía no logra completar la última etapa de ese proceso. La sucesión de registros que alternan pequeñas bajas y nuevas aceleraciones muestra que la estabilidad prometida continúa siendo un objetivo pendiente.

En ese escenario, el desafío para el ministro de Economía, Luis Caputo, pasa por evitar que los aumentos de tarifas, servicios y otros componentes de la economía terminen trasladándose al resto de los precios. También deberá conseguir que la desaceleración llegue de manera más clara al consumo cotidiano, donde las familias siguen sintiendo el impacto de los aumentos.

El Gobierno, por su parte, pone el foco en la inflación núcleo, cuyo comportamiento considera una señal favorable para los próximos meses. Sin embargo, para los consumidores el indicador más importante sigue siendo el que refleja cuánto cuesta llenar el changuito, pagar los servicios y afrontar los gastos habituales.

Con noviembre ya en marcha, la expectativa oficial está puesta en recuperar el sendero descendente. Pero el dato conocido este jueves deja una conclusión incómoda para la Casa Rosada: después de casi dos años de gestión, la inflación sigue siendo uno de los problemas centrales de la economía argentina y el Gobierno todavía no encuentra la fórmula para llevarla a niveles significativamente menores.